来源：财通社
健耕医药将于12月18日首发上会。2019年，健耕医药净利同比暴增近4倍，背后却是投资收益助益，2019年其扣非净利润实际上同比下滑。
值得注意的是，健耕医药原本拟募资11.43亿元，其中3.33亿元用于收购子公司股权。在ipo中，将募集资金用于股权收购的情况十分少见。或许是了为了减少争议，在其最新的招股书上会稿中，募集资金用途已经删除了收购上海耘沃少数股权项目。
此外，健耕医药在新三板挂牌期间，还曾因股票发行违规被股转系统“请去喝茶”。
2019年净利暴增近4倍
系投资收益助益
数据显示，2017年-2019年，健耕医药实现的营业收入分别为3.35亿元、2.92亿元和3.97亿元，实现的归母净利润分别为1461.65万元、1991.37万元和9858.75亿元，2019年归母净利润同比增长395%。
但健耕医药2019年归母净利润如此大涨，却是因为投资收益的助益。2019年健耕医药合并报表的投资收益高达1.19亿元，主要来自于处置tgi及云开亚美股权时产生的收益。
扣除非经常性损益，报告期内其归母净利润分别为622.85万元、2008.46万元、1693.25万元，扣非归母净利润2019年同比下滑。
资料显示，健耕医药是器官移植领域医疗器械产品及服务提供商，主要提供移植术中器官保存、运输、评估及修复的设备，移植医用高值耗材，以及移植患者个体化精准诊断试剂。
公司预计，2020年度将实现营业收入约4.1亿元，同比增长3.20%；预计实现归母净利润约4600万元，同比增长-53.34%；预计实现扣非归母净利润约2500万元，同比增长约47.65%。
六成收入来自美国
易受政策影响
招股书披露，2017年至2019年，健耕医药主营业务收入中来自境外的收入占比分别达56.35%、73.56%和74.2%。
2019年度，该公司主营业务收入中境内占比25.8%，境外占比74.2%，其中美国占比59.41%。
若未来各地法律法规或政策产生变化而健耕医药未能及时作出相应调整，导致该公司不再符合相应法规政策的要求，其在海外的经营将受不利影响。
此外，2020年，新冠肺炎疫情逐步在欧洲、美洲等全球各地暴发。如果欧美的新冠肺炎疫情短期内得不到有效控制，健耕医药的境外经营将持续受到较大不利影响。
目前，健耕医药的lifeport肝脏灌注运转箱及配套耗材产品正处于申请美国fda认证的临床阶段，本次疫情将可能导致该产品的注册进程推迟。同时，健耕医药也面临新产品注册失败风险。
ipo途中更改募资用途
曾想用募集资金收购股权
在健耕医药的招股书申报稿中，健耕医药称，本次拟募资11.43亿元。其中，“收购上海耘沃31.33%股权”项目拟投入3.33亿元。
来源：健耕医药招股书申报稿
一般，ipo募资用于项目投资，用来做收购的情况是很罕见的。因为ipo周期少则几个月，标的股东一般不愿意等待。
资料显示，上海耘沃健康咨询有限公司是健耕医药控股子公司，是健耕医药用于持有美国子公司lsi及其子公司的特殊目的主体，目前健耕医药持股68.67%，健耕医药第二大股东阳光人寿持股31.33%。
健耕医药表示，通过收购上海耘沃31.33%股权，实现对上海耘沃的全资控股，为公司利用美国子公司平台布局全球业务打下坚实基础，是围绕公司现有业务及核心技术产品开展的股权收购。
虽说健耕医药收购的标的的是自家子公司的股权，仍招来不少争议。
在上交所第三轮问询的三个问题中，有两个都是关于募集资金拟用于收购其子公司的。
或是为了减少争议，健耕医药选择了在ipo途中更改募集资金用途。在对上交所第三轮问询的回复中，该公司表示，对募集资金投资项目进行调整，删除了收购上海耘沃少数股权项目。
新三板期间违规被约谈
事实上，健耕医药并不是资本市场新兵，其原是新三板挂牌公司，2015年7月挂牌，2016年11月摘牌。
2016年11月，股转系统公告称，健耕医药于2016年1月13日启动股票发行，自2016年2月26日至2016年4月26日期间，共使用募集资金合计2400万元，用于偿还公司负债及支付货款，且未予全部归还。
股转系统指出，上述行为违反了《全国中小企业股份转让系统股票发行业务指南》，构成股票发行违规。
为此，全国股转公司做出决定：要求公司董事长吴云林，董事会秘书傅琳于2016年11月7日下午14时到全国股转公司接受谈话。并对健耕医药采取约见谈话、要求提交书面承诺的自律监管措施。
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